中国製おもちゃ購入もドル建て、人民元取引の実態

　ＳＷＩＦＴのデータは、アジアとそれ以外の地域の不均衡を示している。例えば、グローバル規模での人民元の採用率が２％であるのに対して、日本・中国間の決済では約７％となっている。

　それでも、人民元取引はドルよりも高い利益をもたらしており、売買レートのスプレッドの大きさによる両替コスト高を相殺している。

　銀行関係者によれば、ロンドンにおける元建て取引はこの６カ月で急増しており、大手の企業顧客は１年以上にわたり元建て決済を行っていたという。

　ロンドンのウェスタンユニオンで大手企業向けにヘッジやオプション商品を販売しているトビアス・デイビス氏は「元建ての取引はたくさんやっている」と話す。

　「特に、フォワードやオプション取引では、直接人民元で決済することのメリットは大きい。金利は４％以上だから、ポジションを維持したままで、金利キャリーが得られる。ドルに比べて人民元のスプレッドがわずかに大きくても、それで相殺できる」

　だがデイビス氏も、中国の顧客は依然としてドルで受け取ることに執着していることを認めている。「昨年来、元はさらに切り下げられるだろうという想定があった。だから少なくとも当面、それが続いている間は、中国企業は元を持ちたがらない。ドルをもらう方がはるかにありがたいだろう」と指摘する。

　（Patrick Graham記者）

（翻訳：エァクレーレン）