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Lucia Mutikani
[ワシントン ３０日 ロイター] - 米商務省が３０日発表した第２・四半期の国内総生産（ＧＤＰ）速報値は、年率換算で前期比１．５％増加した。貿易赤字の拡大が重しになり、経済成長率は第１・四半期から鈍化した。ただ、個人消費の加速に加え、人工知能（ＡＩ）向けのインフラ整備に関連した設備投資が堅調に推移し、米経済の基調的な強さが示された。
ロイターが実施したエコノミスト調査では、第２・四半期のＧＤＰ速報値は年率２．１％増と予想されていた。予想の内訳は０．８％増から２．９％増まで幅があった。第１・四半期のＧＤＰ確報値は年率換算で前期比２．１％増だった。
今回の減速には、堅調な内需に対応するために在庫の取り崩しが継続していることも反映されている。今回の報告は、米経済が第２・四半期、中東紛争の影響を概ね乗り切ったことを示唆したが、米国とイランの戦闘再燃は、年後半の成長にとって下振れリスクとなっている。
パンテオン・マクロエコノミクスのシニア米国エコノミスト、オリバー・アレン氏は「基調的な成長は堅調だが、持続する可能性は低い」と指摘した。
米国の経済活動の３分の２超を占める個人消費は３．２％増と、第１・四半期の０．５％増から大きく加速した。税還付額の増加に加え、資産価格の堅調な上昇の恩恵を受けている高所得世帯の支出も個人消費の押し上げ要因となった。ただ、最近の株式市場の下落によりその勢いは鈍る可能性がある。先ごろ閉幕したサッカーのワールドカップ（Ｗ杯）北中米３カ国大会や、中間選挙関連の非営利団体による支出も、消費の押し上げに寄与したとみられる。
テック関連企業のバリュエーションが割高になっているとの懸念にもかかわらず、鈍化の兆しを見せていない人工知能（ＡＩ）投資ブームも内需の押し上げに寄与した。第２・四半期の企業の設備投資は１５．２％増と、２四半期連続で２桁の伸びとなった。
ただ、ＡＩ関連のインフラ整備は輸入に大きく依存しており、貿易赤字の拡大につながっている。貿易赤字はＧＤＰ成長率を１．０１％ポイント押し下げ、２０２５年第１・四半期以降で最大のマイナス寄与となった。
輸入の大幅な増加は通常、在庫の増加により相殺されるが、今回は堅調な内需を背景に在庫の取り崩しが続いており、在庫はＧＤＰ成長率を０．６７％ポイント押し下げた。政府支出は、連邦政府支出が４．１％減少したことを受け０．８％減となり、ＧＤＰ成長率をわずかに押し下げた。
貿易、在庫、政府支出を除いた国内民間需要は３．９％増加した。伸びは第１・四半期の１．７％増から加速した。
