アングル：ビットコインに投資家の支持、関連ファンドが好成績

［ニューヨーク　１８日　ロイター］ - 仮想通貨のビットコインが小規模な投資家の間で支持を得ている。ビットコインに投資するために設計されたファンドが利用できるためだ。

一部の富裕層投資家や、規模の小さいミューチュアルファンド、さらにはヘッジファンドのトレーダーなどは、ビットコインがリターンを高める力になっており、他の資産クラスとの相関関係も低いことを示していると指摘する。

もっとも投資コミュニティー全体でみると、ビットコインは依然としてニッチ（隙間的）な存在の域は出ていない。

ビットコインが代替通貨として広く利用されるようになるとの期待感も手伝って、ビットコインの価格は２０１３年年１２月に１０００ドルを超える水準まで上昇。時価総額は１３０億ドルに達した。

しかし、時価総額はその後は減少に転じ、１７日時点では６４億ドルとなっている。

仮想通貨の熱心な支持者は当初、透明性の高さと中央銀行や政府の支配を受けないという革命的な理想に惹かれた。しかし、１３年に東京に拠点を置く取引所のマウント・ゴックスが、数億ドル相当の投資家の資金が紛失したことを認めて経営破たんすると、ビットコイン取引にまつわるリスクが露呈した。

初期のビットコインはギャンブルや犯罪者のウェブサイトとの関係も強く、既存の投資家には好まれなかった。

レッジャー・パートナーズ（ロンドン）の創業者兼マネジングパートナー、ジェレミー・ミラー氏は、６４億ドルのビットコインの時価総額のうち５０─９０％は、ヘッジファンドに投資する個人など、「疑似機関投資家」と言えるような層が保有しているとみている。この傾向は過去２年間変わらない。

ミラー氏は、正真正銘の機関投資家によるビットコインの保有額を明らかにしていない。ただ、ファンドの資産配分に関して制約の少ない小規模投資家に比べるとその額は取るに足らないだろうという。

同氏は「それでも、当初のビットコインは政治的ハッカーを意味するハッカビスト（ハッカー＋アクティビスト）が原点だったが、この２年間に以前よりも組織化されたエコシステムになり、ヘッジファンドやトレーダー、プロの投資家も参加するようになったという点は明らかだ」と話している。

＜運用資産に組み入れ＞

ビットコインへの投資に積極的なファンドは比較的に規模の小さいところが多い。最大手は１億６０００万ドルの資産を運用するヘッジファンドのパンテラ・ビットコイン・ファンドだ。元タイガー・マネジメントのダン・モアヘッド氏が創設した。５万ドル以上の投資を行う機関投資家や個人が購入できる。

同ファンドのパンフレットによれば、設定は１３年７月で、当時はビットコインは６５ドル近辺で取引されていた。１７日時点では４１８．８０ドルで、１３年７月に比べて５００％を超える上昇率となっている。パンテラ・ファンドはファンドのパフォーマンスや投資家についてはコメントを控えている。

運用資産が６０００万ドルを超えるザ・グレースケール・ビットコイン・インベストメント・トラスト（ＧＢＴＣ）も、投資家が利用できるビットコイン関連ファンドの１つ。ビットコインの提唱者バリー・シルバート氏と同氏のデジタル・カレンシー・グループの支援を受ける。店頭公開されている米国証券としては唯一、ビットコインに投資している。

教育とハイテク投資に特化したレドラ・キャピタル・アドバイザーズでマネジングディレクターを務めるアントニス・ポレミティス氏は「多くの顧客は資産の１％をビットコインに投資している。１％損失が出ても誰も人生が変わってしまうことはない。でも、もし１０倍に増えれば、その時は非常に賢い投資をしたと感じるだろう」と話す。

４つの上場投資信託（ＥＴＦ）を運用し、資産総額が計２億４０００万ドルのＡＲＫインベストは、ＧＢＴＣを傘下のネクスト・ジェネレーション・インターネットＥＴＦに１２００万ドル、ＡＲＫイノベーションＥＴＦに７０００万ドルそれぞれ組み入れている。

ＡＲＫのアナリスト兼ブロックチェーン商品の責任者Chris Burniske氏によると、昨年９月の投資開始以降、ＧＢＴＣはネクスト・ジェネレーションのリターンを６７ベーシスポイント（ｂｐ）押し上げ、ＡＲＫイノベーションでも６２ｂｐのプラス寄与をもたらした。

昨年全体のリターンは、ネクスト・ジェネレーションが１５．２９％、ＡＲＫイノベーションは３．７６％だった。

（Gertrude Chavez-Dreyfuss記者）

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