最新記事

日本経済

円高で「爆買い」景気は後退？　インバウンド関連株が減速

一方で訪日外国人客数の増加は続いており、外需関連株と比較すると依然として優位

2016年2月17日（水）17時16分

２月１７日、インバウンド関連株が減速している。写真は買い物をした中国人旅行者。都内で４日撮影（２０１６年　ロイター／Thomas Peter）

　インバウンド関連株が減速している。対人民元で円高が進行しているほか、中国人観光客の１人当たり旅行支出の伸び率が頭打ちとなり、「爆買い」期待が後退しているためだ。ただ、全体の訪日外国人客数の増加傾向は続いており、世界景気減速の逆風を受ける外需関連株との比較では、依然として優位性を保っている。利益確定売りが一巡すれば、再び物色の矛先が向かうとの見方もある。

円高の影響を懸念

　年初来のインバウンド関連株の下落率は、１６日時点で三越伊勢丹ホールディングス<3099.T>が１７．４％、マツモトキヨシ<3088.T>が１８．２％、コーセー<4922.T>が２０．４％、Ｈ２Ｏリテイル<8242.T>が２１．７％、松屋<8237.T>が３０．４％。日経平均<.N225>の１５．６％を超える下げとなっている。

　売り材料の１つは、対人民元での円高だ。昨年８月の「中国ショック」以降、元安／円高が進行。当時の２０．１円台から、直近では１７．４円台まで約１３％円高が進行。１４年１０月以来の水準を付けた。

　リスクオフの円高が年初から進行するなかで、中国人観光客による消費に陰りが出ないか不安が広がっている。

　実際、中国からの観光客の１人当たり旅行支出は、伸び率がピークアウトしつつある。

　観光庁によると、前期比伸び率は昨年４─６月期の３４．７％増から、７─９月期が１８．８％増、１０─１２月期は１８．７％増と徐々にスピードダウン。「高額商品から化粧品や生活必需品などに消費の対象がシフトしている」（外資系証券）とみられており、その動きが伸び率鈍化につながっている可能性を指摘する声が浮上している。

モノ消費に減速の気配

　企業決算にも、インバウンド消費の減速感が表れ始めている。化粧品大手の資生堂<4911.T>は、株価の年初来の下落率が９．３％にとどまっているが、９日に発表した２０１６年１２月期の連結営業利益は、３８０億円と実質１４．３％減（９カ月決算だった前期を１２カ月に調整）の見通し。市場ではインバウンド需要の減速が警戒されている。

今、あなたにオススメ
ニュース速報

ワールド

豪中銀、来週会合で金利措置を双方向で議論へ　不確実
2026.03.10

ビジネス

フォルクスワーゲン、今年の利益率4.0─5.5％に
2026.03.10

ワールド

世界石油市場、ホルムズ海峡再開なければ壊滅的＝サウ
2026.03.10

ビジネス

ＪＸ金属、 先端半導体材料の生産増強に230億円投
2026.03.10
ニュース速報一覧
今、あなたにオススメ
MAGAZINE
特集：教養としてのミュージカル入門
特集：教養としてのミュージカル入門
2026年3月17日号（3/10発売）

社会と時代を鮮烈に描き出すミュージカル。意外にポリティカルなエンタメの「魔力」を学ぶ

メールマガジンのご登録はこちらから。
人気ランキング
  • 1
    ロシア政府、痛恨のミス...プーチンの「健康不安説」を裏付けるような動画を公式に投稿してしまう
  • 2
    メーガン妃、娘リリベット王女との新ショット公開...撮影はパパ
  • 3
    「一日中見てられる...」元プロゴルファー女性の「目のやり場に困る」密着ウェア姿がネットを席巻
  • 4
    40年以上ぶり...イスラエル戦闘機「F-35I」が、イラ…
  • 5
    人間ダンサーを連れて「圧巻のパフォーマンス」...こ…
  • 6
    ダイヤモンドのような「ふくらはぎ」を鍛える最短ル…
  • 7
    ホルムズ海峡封鎖、石油危機より怖い「肥料ショック」
  • 8
    身長や外見も審査され、軍隊並みの訓練を受ける...中…
  • 9
    トランプも無視できない？ イランで浮上した「危機管…
  • 10
    「巨大な水柱に飲み込まれる...」米海軍がインド洋で…
  • 1
    ロシア政府、痛恨のミス...プーチンの「健康不安説」を裏付けるような動画を公式に投稿してしまう
  • 2
    メーガン妃、娘リリベット王女との新ショット公開...撮影はパパ
  • 3
    日本の若者「韓国就職」憧れと現実のギャップ ── ビザの壁､会社都合の解雇､帰国後も続く苦境
  • 4
    イラン猛反撃、同士討ちまで起きる防空戦はいつまで…
  • 5
    縫いぐるみが相棒、孤独なサル「パンチくん」がバズ…
  • 6
    サファリ中の女性に悲劇...ライオンに「くわえ去られ…
  • 7
    【長期戦はイラン有利】米側の体制転覆シナリオに暗…
  • 8
    少子化に悩む韓国で出生率回復...昨年過去最大の伸び…
  • 9
    核合意寸前、米国がイラン攻撃に踏み切った理由
  • 10
    「死体を運んでる...」Google Earthで表示される「不…
  • 1
    ウクライナ戦闘機「F-16」がロシア軍「シャヘド」を空中爆破...地上から撮影の「レア映像」を公開
  • 2
    ロシア政府、痛恨のミス...プーチンの「健康不安説」を裏付けるような動画を公式に投稿してしまう
  • 3
    台湾侵攻「失敗」の大きすぎる代償
  • 4
    「最恐」恐竜T・レックスの定説を覆す新研究が
  • 5
    イースター島の先住民から資源を略奪、島を「生きた…
  • 6
    見事なカンフーを見せた中国ヒト型ロボットのからく…
  • 7
    メーガン妃、娘リリベット王女との新ショット公開...…
  • 8
    アルコールは血糖値を下げる...「脳と血管を守る」医…
  • 9
    ｢ヘル・コリア｣から日本へ7万人 ── 大企業の高給より…
  • 10
    中国、パナマ運河の港湾喪失でパナマに報復──トラン…
トランプ2.0記事まとめ
Real
CHALLENGING INNOVATOR
Wonderful Story
MOOK
ニューズウィーク日本版別冊
ニューズウィーク日本版別冊

好評発売中