最新記事

日本経済

円高で「爆買い」景気は後退？　インバウンド関連株が減速

一方で訪日外国人客数の増加は続いており、外需関連株と比較すると依然として優位

2016年2月17日（水）17時16分

２月１７日、インバウンド関連株が減速している。写真は買い物をした中国人旅行者。都内で４日撮影（２０１６年　ロイター／Thomas Peter）

　インバウンド関連株が減速している。対人民元で円高が進行しているほか、中国人観光客の１人当たり旅行支出の伸び率が頭打ちとなり、「爆買い」期待が後退しているためだ。ただ、全体の訪日外国人客数の増加傾向は続いており、世界景気減速の逆風を受ける外需関連株との比較では、依然として優位性を保っている。利益確定売りが一巡すれば、再び物色の矛先が向かうとの見方もある。

円高の影響を懸念

　年初来のインバウンド関連株の下落率は、１６日時点で三越伊勢丹ホールディングス<3099.T>が１７．４％、マツモトキヨシ<3088.T>が１８．２％、コーセー<4922.T>が２０．４％、Ｈ２Ｏリテイル<8242.T>が２１．７％、松屋<8237.T>が３０．４％。日経平均<.N225>の１５．６％を超える下げとなっている。

　売り材料の１つは、対人民元での円高だ。昨年８月の「中国ショック」以降、元安／円高が進行。当時の２０．１円台から、直近では１７．４円台まで約１３％円高が進行。１４年１０月以来の水準を付けた。

　リスクオフの円高が年初から進行するなかで、中国人観光客による消費に陰りが出ないか不安が広がっている。

　実際、中国からの観光客の１人当たり旅行支出は、伸び率がピークアウトしつつある。

　観光庁によると、前期比伸び率は昨年４─６月期の３４．７％増から、７─９月期が１８．８％増、１０─１２月期は１８．７％増と徐々にスピードダウン。「高額商品から化粧品や生活必需品などに消費の対象がシフトしている」（外資系証券）とみられており、その動きが伸び率鈍化につながっている可能性を指摘する声が浮上している。

モノ消費に減速の気配

　企業決算にも、インバウンド消費の減速感が表れ始めている。化粧品大手の資生堂<4911.T>は、株価の年初来の下落率が９．３％にとどまっているが、９日に発表した２０１６年１２月期の連結営業利益は、３８０億円と実質１４．３％減（９カ月決算だった前期を１２カ月に調整）の見通し。市場ではインバウンド需要の減速が警戒されている。

今、あなたにオススメ
ニュース速報

ワールド

米財務長官、強いドル政策支持再表明　ＦＲＢは国民の
2026.02.05

ワールド

米、重要鉱物で「貿易圏」構築を提案　中国依存低減を
2026.02.05

ワールド

習氏、台湾問題は米中関係で「最重要」　トランプ氏と
2026.02.05

ワールド

米イラン協議、6日にオマーンで開催　核問題中心に討
2026.02.05
ニュース速報一覧
今、あなたにオススメ
MAGAZINE
特集：トランプの帝国
特集：トランプの帝国
2026年2月10日号（2/ 3発売）

南北アメリカの完全支配を狙うトランプの戦略は中国を利し、世界の経済勢力図を完全に塗り替える

メールマガジンのご登録はこちらから。
人気ランキング
  • 1
    高市積極財政にアメリカが慌てる理由
  • 2
    致死率は最大75％のニパウイルスが、世界規模で感染拡大する可能性は？　感染症の専門家の見解
  • 3
    エプスタインが政権中枢の情報をプーチンに流していた？　首相の辞任にも関与していた可能性も
  • 4
    高市首相の発言は正しかった...「対中圧力」と「揺れ…
  • 5
    トランプ不信から中国に接近した欧州外交の誤算
  • 6
    アジアから消えるアメリカ...中国の威圧に沈黙し、同…
  • 7
    米戦闘機、空母エイブラハム・リンカーンに接近した…
  • 8
    電気代が下がらない本当の理由――「窓と給湯器」で家…
  • 9
    戦争の瀬戸際の米国とイラン、トランプがまだ引き金…
  • 10
    ユキヒョウと自撮りの女性、顔をかまれ激しく襲われ…
  • 1
    【クイズ】致死率50～75%...インドで感染拡大「ニパウイルス」の感染源となる動物は？
  • 2
    高市積極財政にアメリカが慌てる理由
  • 3
    180万トンの「リチウムごみ」を資源に...EV電池の「副産物」で建設業界のあの問題を解決
  • 4
    日本への威圧を強める中国...「レアアース依存」から…
  • 5
    ロシア軍の前線で「弾よけ」にされるアフリカ人...兵…
  • 6
    「出禁」も覚悟？ ディズニーランドで緊急停止した乗…
  • 7
    致死率は最大75％のニパウイルスが、世界規模で感染…
  • 8
    中国で大規模な金鉱脈の発見が相次ぐ...埋蔵量は世界…
  • 9
    町長を「バズーカで攻撃」フィリピンで暗殺未遂、大…
  • 10
    高市首相の発言は正しかった...「対中圧力」と「揺れ…
  • 1
    【クイズ】世界で最も「レアアースの埋蔵量」が多い国はどこ？【2025年の話題クイズ5選】
  • 2
    【クイズ】致死率50～75%...インドで感染拡大「ニパウイルス」の感染源となる動物は？
  • 3
    中国製防空レーダーは米軍のベネズエラ攻撃に屈した──台湾高官が分析
  • 4
    セーターが消えた冬 ── 暖かさの主戦場が｢インナー｣…
  • 5
    高市積極財政にアメリカが慌てる理由
  • 6
    【クイズ】世界で唯一「蚊のいない国」はどこ？【202…
  • 7
    海上自衛隊が水中無人機（UUV）を導入　中国の海軍拡…
  • 8
    【クイズ】本州で唯一「クマが生息していない県」は…
  • 9
    防衛省が「新SSM」の映像を公開、ノルウェー・コング…
  • 10
    中国で大規模な金鉱脈の発見が相次ぐ...埋蔵量は世界…
トランプ2.0記事まとめ
Real
CHALLENGING INNOVATOR
Wonderful Story
MOOK
ニューズウィーク日本版別冊
ニューズウィーク日本版別冊

好評発売中