スイス中銀が金利据え置き、緩和政策は長期に維持する見通し

　６月２１日、スイス国立銀行（中央銀行、ＳＮＢ）は、主要政策金利の据え置きを決定し、緩和的金融政策を維持した。写真はベルンで５月撮影（２０１８年　ロイター／Denis Balibouse）

［ベルン　２１日　ロイター］ - スイス国立銀行（中央銀行、ＳＮＢ）は２１日、主要政策金利の据え置きを決定し、緩和的金融政策を維持した。

３カ月物ＬＩＢＯＲ誘導目標レンジをマイナス１．２５─マイナス０．２５％で維持。ロイターのまとめたアナリスト予想でも全員が据え置きを予想していた。

中銀預金金利もマイナス０．７５％で変更なし。主要政策金利は３年半にわたり据え置かれている。

為替市場の状況は依然不安定とし、スイスフランの上昇阻止に向け引き続き介入の用意があると指摘した。

フランは「過大評価」との表現を維持し、為替市場の状況は「脆弱」との認識を示した。

今年のフランの軟調傾向については「ドルとユーロに対してやや下落したが、その後、とくに対ユーロではイタリア政局の不透明性に対する反応がみられた」と分析。その上で「為替市場の状況は依然脆弱で、マイナス金利と必要に応じた為替市場への介入方針が不可欠であることに変わりはない」との認識を示した。

スイス中銀は、緩和政策の正常化が最後となる中銀の一つとみられている。 エコノミストの多くは、利上げはスイスフランの上昇圧力につながるため、スイス中銀が欧州中央銀行（ＥＣＢ）より先に動くことはないとみている。

今年の成長率見通しは２．０％で据え置き。今年のインフレ率見通しは、原油価格上昇を理由に３月時点の０．６％から０．９％に引き上げた。２０１９年は０．９％、２０年はユーロ圏の見通しが不透明として１．９％から１．６％に引き下げた。

ジョルダン総裁は会見で「国際金融市場に大きく影響しているイタリアの困難な政治状況のためリスクは下振れ寄りだ。必要に応じて金融政策を調整するが、スイスフラン上昇を引き起こすための早過ぎる金融政策変更は意味がない」と指摘。

中銀は引き続き堅実な姿勢を取るとし、ＥＣＢなど他の中銀の影響を受けずに政策を決定するとした。ただ「輸出需要、為替、インフレに影響するため国際的な動向は考慮に入れるのは明白だ」と述べた。

総裁発言を受け、エコノミストはスイスの利上げ時期を２０１９年かそれ以降に後ずれさせた。

Ｊサフラ・サラシンのエコノミストは「低インフレ見通しと世界的な不透明性拡大の発言からみて、中銀はこれまでの予想よりも拡張的政策を続ける。２０１９年第２・四半期以前の政策変更はなく、第３・四半期に予想を移行した」と述べた。

ＩＮＧのエコノミストは「２０１９年１２月以前の利上げは予想できず、それ以降に後ずれする可能性もある」と述べた。

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