米12月個人消費0.4％増、貯蓄は約10年ぶり低水準

１月２９日、２０１７年１２月の米個人消費支出は前月比０．４％増と底堅く増え、市場予想と一致した。写真は２０１０年２月、ニューヨークのウォルマート店舗の買い物客を撮影（２０１８年　ロイター/Shannon Stapleton）

［ワシントン　２９日　ロイター］ - 米商務省が２９日発表した２０１７年１２月の個人消費支出（季節調整済み）は前月比０．４％増と底堅く増えた。市場予想と一致した。

モノとサービスの需要がともに伸びたことを反映し消費が増加したものの、貯蓄が１０年ぶりの低水準となり、今後の消費や経済成長見通しに影を落とす。

１１月の個人消費支出は当初発表の０．６％増から０．８％増へ上方改定された。１２月のインフレ調整後の個人消費は前月比０．３％増だった。

第４・四半期は年率換算で３．８％増加。第３・四半期の２．２％から加速し、３年ぶりの高水準となった。

エコノミストの間では、米株価上昇や住宅価格の上昇を反映した家計資産の増加を受け、消費者の間で貯蓄を取り崩すことに対する抵抗が小さくなっている可能性があるとの見方が出ている。

ウエルズ・ファーゴ証券のシニアエコノミスト、ユージニオ・アレマン氏は「消費者信頼感の高まりに加え、株式相場の上昇や家計資産の増加を受け、米国の消費者の心理が以前よりも明るくなっているのは事実だ」と指摘。ただ「現在の消費ペースが維持されるには、所得が継続して伸びる必要がある」とも述べた。

今回の統計は２６日に発表された１７年第４・四半期国内総生産（ＧＤＰ）に含まれた。第４・四半期ＧＤＰの個人消費は年率で３．８％増と、３年ぶりの大幅なプラスとなった。前期は２．２％増だった。

第４・四半期ＧＤＰは年率で２．６％増だった。貿易と在庫投資が重しとなったものの、底堅い個人消費がそれを相殺した。第３・四半期ＧＤＰは３．２％増だった。

１２月の個人所得は０．４％増。１１月は０．３％増加していた。賃金は１２月に０．５％増加。２０１７年は３．１％増となり、前年の２．４％から伸びが加速した。

貯蓄は３５１６億ドルと、０７年１２月以来、１０年ぶりの低水準となった。１１月は３６５１億ドルだった。２０１７年通年では４８５８億ドルとなり、前年の６８０６億ドルから減少し、２００７年以来の低水準となった。

１２月の貯蓄率は２．４％と、０５年９月以来の低水準。１１月は２．５％だった。１７年通年では３．４％と、０７年以来の低水準だった。１６年は４．９％だった。

低い貯蓄率は個人消費や経済成長にとって危険信号だ。バークレイズ（ニューヨーク）の首席エコノミスト、マイケル・ガペン氏は「他の条件が一定だった場合、貯蓄率が継続的に低下すれば消費の伸び率は限定的となる」と指摘。ただ、貯蓄低下の消費に対する影響は、一時的に米税制改革により相殺される可能性があるとの見方も出ている。

１２月は自動車などの耐久財が０．７％増。サービスは、水道光熱の需要の増加を反映し０．５％増だった。

米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が物価の目安としているコア個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数は前月比０．２％上昇となった。１１月は０．１％上昇していた。１２月の前年同月比は１．５％上昇。１１月も１．５％上昇だった。コアＰＣＥの前年同月比はＦＲＢが目標とする２％を１２年半ばから下回っている。

ただオックスフォード・エコノミクス（ニューヨーク）の首席米国エコノミスト、グレゴリー・ダコ氏は、「プラスの産出量ギャップ、エネルギー価格の上昇、ドル安などを背景にインフレは２０１８年は上向く」との見方を示している。

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