為替リスクに留意しつつ外債残高を積み増し＝大同生命運用計画

［東京　２４日　ロイター］ - Ｔ＆Ｄ保険グループの大同生命保険は、２０１９年度の一般勘定資産の運用計画について、外債の残高を増加させる方針を示した。国内債券と国内外の株式は残高維持を計画している。

今年度のドル／円相場については、上期は安定的な推移を予想するが、下期については、日本と欧州で小幅に金利が上昇する余地があるとみられることや世界経済の減速を背景に、逃避先通貨として円が買われる可能性があるとした。

今年度に想定するドル／円のレンジは１００―１１５円。

大同生命保険・運用企画部長の高橋賢哉氏は、１９年度の運用について「海外金利の上昇リスクは以前より低下しているとみており、外国国債は積み増しを考えている」とし、「米国や欧州主要国だけではなく、投資対象国を広げていきたい」と述べた。

外国社債では、これまで欧米の投資適格級の事業会社の債券を段階的に積み増してきたが、今年度は若干ペースダウンする可能性があるという。

１８年度実績（取引による残高増減ベース）では、外国国債を１７００億円圧縮する一方で、外国社債を１９００億円積み増した。国内債券は２００億円増加、国内株式は２５０億円増加、外国株式は１５０億円増加、貸付については再生可能エネルギー等へのプロジェクト・ファイナンスの取り組みもあり４５０億円積み増した。

外貨建て資産に対するヘッジ比率は７５％程度の水準を維持してきたという。ただ、米国債については、為替ヘッジコスト負担が大きいため、１９年度は、一時的に円高が進行する局面を中心に為替オープンでも取り組んでいくとの方針を示した。

大同生命の一般勘定・資産残高は２０１８年１２月３１日時点で６兆６８１８億８０００万円。うち外国証券は１兆９８５３億９７００万円。

２０１９年度の相場見通し（レンジと年度末）は以下の通り。

日本国債１０年物利回り　▼０．０５―０．２５％（年度末０．０５％）

米国債１０年物利回り　　　　　２．０―３．０％（年度末２．５％）

　 日経平均　　　　　　　　１万８５００―２万４５００円（年度末２万１５００円）

ドル／円相場　　　　　　１００―１１５円　（年度末１０５円）

ユーロ／円相場　　　　　１２０―１４０円　（年度末１２６円）

(森佳子、Daniel Leussink　編集：田中志保)